#搜索话题全勤挑战赛7月#

主力撤离VS散户抄底：科技板块的冰火两重天

以2025年2月14日主力单日净流出247亿与7月21日散户逆势净流入28.81亿的对比数据切入，揭示市场参与者对科技股的分歧。短期资金面承压明显，量化交易限制导致中小盘科技股流动性骤降，但散户“越跌越买”的行为反映对国产替代的长期信仰。需强调主力调仓并非看空行业，而是从题材股转向业绩确定性龙头。

三大信号揭示调整本质：政策、产业与估值三重奏

1.政策锚未动摇：结合“东数西算”42%的基建增速与3.8万亿科技专项债，说明国家战略投入持续加码；

2.产业周期共振：AI商业化（OpenAI用户破300万）与半导体复苏（HBM芯片需求激增）形成双驱动；

3.估值安全边际：中证科技指数PE处于五年30%分位，半导体设备股较美股折价45`%。需指出当前调整是涨幅过快后的正常回调，而非逻辑颠覆。

抄底or观望？两类投资者的应对策略

短线投资者：警惕流动性陷阱（如7月23日441只科技股下跌），避免追高纯概念标的，关注主力回流的细分领域（如PCB板块获5亿净流入）；

长线布局者：聚焦“AI算力链+国产替代”核心赛道，利用动态PE低于业绩增速（如光模块龙头PEG仅0.8）的错杀机会分批建仓。需强调散户与主力行为差异背后的风险偏好差异。

黄金坑还是万人坑？关键指标决定未来走势

通过成交量缩量至1.74万亿、美联储降息预期、科技板块合同负债同比增41%等数据，构建多空博弈观察框架。短期需等待中央政治局会议对“新质生产力”的定调，中长期则盯紧AI渗透率从5%到15%的跃迁节点，建议用“政策红利+业绩兑现”双因子筛选标的。